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有跡象顯示中國對鐵礦石價格持續上漲感到擔憂
  云霄 2020-08-16 14:21:12 28325
大連商品交易所上周向各會員單位發出風險提示函,稱近期鐵礦石市場面臨的不確定性因素較多,市場價格波動較大,請各會員單位進一步加強風險防范工作,提醒客戶理性參與、合規交易。

【友財網外匯資訊】-終于有跡象顯示中國對鐵礦石價格持續上漲感到擔憂,盡管這種跡象出現的時間可能比預期晚了一些。


有跡象顯示中國對鐵礦石價格持續上漲感到擔憂


大連商品交易所上周向各會員單位發出風險提示函,稱近期鐵礦石市場面臨的不確定性因素較多,市場價格波動較大,請各會員單位進一步加強風險防范工作,提醒客戶理性參與、合規交易。


該交易所還在該提示函中表示,將持續強化日常監管,嚴肅查處各類違規行為,維護市場秩序。


雖然大商所過去也曾發布過類似警告,但自中國解除疫情封鎖和加大力度重啟經濟以來,還是首次發布這類警告。


大商所的風險提示函立即產生一定影響,近月鐵礦石合約在上周五收盤時報每噸899.5元人民幣(127.62美元),較上日下跌0.7%。


不過,該合約仍創下了5月以來的最大單周漲幅,并較2月4日創下的今年收盤低點515.5元人民幣/噸上漲了74.5%。當時中國的大部分經濟實行封鎖。


據大宗商品報價機構阿格斯(Argus),運往華北的指標62%現貨鐵礦石也小幅回落,8月7日收于每噸119.35美元,低于前一日的一年最高價格121.10美元。


鐵礦石市場面臨的問題是,中國能否成功口頭壓低鐵礦石價格,還是只要基本面看起來提供支撐,鐵礦石價格就能持續上漲。


更有可能的情況是,盡管中國政府將對必須支付如此高價來進口鐵礦石感到不悅,但其將把保持經濟V型復蘇看得更重。


那么接下來的問題是,鐵礦石價格的漲勢是否可以從供需動態中找到合理根據,還是說漲勢看起來過高了。


從供應方面來看,雖然第二大鐵礦石出口國巴西國內疫情蔓延,但中國的確看起來能夠購買大量鐵礦石。


根據官方數據,中國7月鐵礦石進口較上年同期增長24%,達到1.1265億噸的紀錄高點;今年前七個月總計進口6.599億噸,較2019年同期增長11.8%。


以供應國別來看,路孚特的船舶追蹤數據顯示,7月中國從澳洲進口6,705萬噸鐵礦石,高于6月的6,631萬噸,且創下路孚特自2015年開始分析這項數據以來的最高。


7月從巴西的鐵礦石進口也有所恢復,從6月的1,384萬噸增長至1,988萬噸。


然而,值得注意的是,從巴西的進口量仍低于應有水平,因為去年9-12月的四個月每個月的進口量都在2,000萬噸以上。


*其他供應來源*


另一個因素是,中國買家近幾個月轉向了不那么傳統的供應來源,7月從加拿大購買166萬噸,從烏克蘭購買186萬噸,從印度購買156萬噸。


雖然與澳洲和巴西相比,這些只是很小的量,但確實表明,中國貿易商準備從全球范圍內尋找可用的鐵礦石。


在需求方面,中國鋼鐵行業仍在繼續大量生產,即便是近幾個月來利潤率一直在下降。


6月鋼鐵日產量升至305萬噸,創下單日最高紀錄,比5月日產量高出2.4%。


今年前六個月,中國的鋼鐵產量為4.99億噸,較2019年同期增長1.4%。


迄今為止,鋼鐵產量尚未將庫存推升至令人擔憂的水平,根據咨詢公司鋼之家的數據,截至8月7日當周螺紋鋼庫存為783萬噸。


這要略低于前周的789萬噸,不過較上年同期的614萬噸為高。


中國鋼鐵庫存具有明顯的周期性,每年頭幾個月冬季建筑業停工期間庫存會增加,夏季來臨庫存便會減少。


鐵礦石庫存也具有類似的季節性模式,但與鋼鐵不同的是,庫存水平低于上年同期。


截至8月7日一周庫存為1.162億噸,略低于前周的1.17億噸,不過低于上年同期的1.225億噸。


由此可看出鐵礦石庫存仍有進一步增加的空間,即便煉鋼利潤率下滑,但仍是有利可圖。


就供給面來看,來自巴西的船貨可能仍會增加,只要中國以每月逾一億噸的速度進口,在這個價格做空需要膽量。


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