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回顧新興市場資產和中國崛起的十年
  云霄 2020-01-02 16:27:29 534
隨著中國的擴張,整個新興市場也在擴張,在全球交易中占有越來越大的份額。發展中國家的股票市值幾乎增加了一倍,債券發行增加了兩倍,本幣交易增至全球總額的四分之一以上。

【友財網外匯資訊】-這是中國市場成熟的十年,在發展中國家的股票、債券和外匯市場上,中國市場從一個小角色走向了中心舞臺。


回顧新興市場資產和中國崛起的十年


隨著中國的擴張,整個新興市場也在擴張,在全球交易中占有越來越大的份額。發展中國家的股票市值幾乎增加了一倍,債券發行增加了兩倍,本幣交易增至全球總額的四分之一以上。


然而,這一資產類別在全球市場上仍未發揮其經濟影響力。國際貨幣基金組織(IMF)估計,新興市場和前沿市場占全球國內生產總值(GDP)的比例約為59%,預計2024年這一比例將升至63.3%。新興市場仍有很大的增長空間。


以下幾個領域顯示了發展中國家日益增長的作用:


*股票*


作為發展中國家股市基準的摩根士丹利資本國際新興市場指數(MSCI Emerging Markets index)的市值在過去10年幾乎翻了一番,達到6.2萬億美元的歷史最高水平。


不僅新興市場公司的規模擴大了,它們對全球市場的重要性也越來越大。摩根士丹利資本國際公司(MSCI Inc.)的一份報告顯示,發展中國家在摩根士丹利資本國際全球指數(MSCI World index)中的權重從1997年的6.8%升至2019年4月的12%。


他們應該感謝中國。中國在摩根士丹利資本國際新興市場指數中的權重從10年前的13.6%躍升至30.3%。


*貨幣*


國際清算銀行(BIS)每三年進行一次的調查顯示,新興市場貨幣在全球日常交易中的凈占比從2010年的19.4%上升到今年4月的26.5%。這一增長也在加速。2016年至2019年期間,這一比例上升了3.5個百分點,而2013年至2016年期間為2.6個百分點,前三年為1個百分點。


這種擴張幾乎完全是由亞洲推動的。在接受調查的28種新興市場和前沿市場貨幣中,過去10年只有5種貨幣在全球每日外匯交易中占有份額,即人民幣、港元、新加坡元、印度盧比和墨西哥比索。人民幣成為發展中國家交易最頻繁的貨幣。


*債券*


根據彭博社匯編的數據,新興市場公司和政府每年以本幣和外幣發行的債券數量在過去10年幾乎增加了兩倍,在2019年達到15270筆。2019年,新興市場債券發行規模達到2.5萬億美元,是2009年7,690億美元的3.2倍。


中國再次主導了這一擴張,并成為基準債券指數的最大貢獻者。在ICE BofAML新興市場企業指數中,中國企業目前占29.5%,遠高于上個十年末的2.7%。排在第二位和第三位的是墨西哥和巴西,墨西哥的比例從7.5%上升到9.2%,巴西從11.5%下降到7.7%。


*ETF*


過去10年,交易所交易基金(ETF)行業經歷了爆炸式增長。10年前,最大的發展中國家股票交易所交易基金(ETF)先鋒富時新興市場交易所交易基金(Vanguard FTSE Emerging Markets ETF)擁有約200億美元的資產,還不到目前670億美元資產的三分之一。iShares的核心產品、被稱為IEMG的摩根士丹利資本國際新興市場ETF (MSCI Emerging Markets ETF)直到2012年才問世,并迅速積累了610億美元的資產,成為該行業的第二大ETF。


無需猜測是哪個國家引領了這種增長。在彭博追蹤的49只專門投資中國股票的美國上市ETF中,有43只是過去10年創建的。中國目前是這個行業中最重要的國家,在美國上市的新興市場ETF基金管理著850億美元的中國資產。


據彭博社匯編的數據顯示,這大約是2800億美元總規模的30%,其中既包括新興市場基金,也包括專注于發展中國家特定國家、地區或行業的基金。


*經濟增長*


新興市場不斷增長的市場份額與它們的經濟權重相比仍然顯得微不足道。國際貨幣基金組織(IMF)估計,未來5年,新興市場將占全球經濟的近三分之二。新興市場似乎注定要在市場中扮演越來越重要的角色。


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