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2020年美元走軟可能會提振股市和企業收益
  錢勁 2019-12-31 10:36:07 729
華爾街分析師預計,美元在2020年將下跌幾個百分點,而且已經開始下滑,第四季度迄今美元指數下跌2.6%,12月份下跌1.5%。2019年,美元指數僅上漲了0.5%,在過去兩年里上漲了約5%。

【友財網外匯資訊】-美元走強一直是跨國公司公布業績時的一個痛點,但這種情況可能在2020年發生變化,美元可能為股市創造一些上行空間。


2020年美元走軟可能會提振股市和企業收益


華爾街分析師預計,美元在2020年將下跌幾個百分點,而且已經開始下滑,第四季度迄今美元指數下跌2.6%,12月份下跌1.5%。2019年,美元指數僅上漲了0.5%,在過去兩年里上漲了約5%。


標準普爾道瓊斯指數(S&P Dow Jones Indices)顯示,標準普爾500指數成份股公司約43%的收入來自海外銷售。如果美元走軟,這些公司出售的商品和服務對外國客戶來說就會變得更便宜。這進而將有助于企業獲利,并提振美國出口。


“我認為這是一種取舍?!盉annockburn Global Forex首席市場策略師馬克·錢德勒(Marc Chandler)表示?!皩⑦@些海外收入轉換回美元可能有所幫助,但如果美元下跌的原因是美國經濟放緩,這將抵消轉換優勢。為什么美元會下跌?因為美國經濟正在與世界其他地區趨同,但這對美國經濟來說不是那么好?!?/p>


錢德勒預計,歐元兌美元將繼續上漲,歐洲的采購經理人指數(PMI)似乎正在觸底,而美國的經濟增長似乎正在放緩。


“這只是美國的壞事嗎?不,這在海外可能是個好消息?!卞X德勒說?!按笾黝}是美國比歐洲或日本強大得多。也許增長差距縮小了?!?/p>


BTIG美國股票和衍生品策略主管朱利安·伊曼紐爾(Julian Emanuel)表示,他認為美元疲軟不一定是由于美國的不利發展。與中國的第一階段貿易協定以及與加拿大和墨西哥的新貿易條約,讓世界其他地區的經濟狀況有所改善。


“我們完全贊同弱勢美元的觀點。在我們看來,有許多原因可以解釋為什么會發生這種情況。這主要是道德上的原因?!币谅~爾表示。


“基本上,世界其他國家正在追趕我們。無論是因為貿易戰的進展還是英國脫歐的進展。不管是什么原因,我們認為美國經濟成果與世界其他國家的成果之間的差距將會縮小?!?/p>


伊曼紐爾說,他預計美元到2020年將下跌約3%至5%,這種下滑對企業盈利有利。


“我們所說的是,當你看到標準普爾500指數的時候,美元每變動1%,就可能導致收益出現30個基點的變化?!彼f,“如果美元匯率下跌3%至5%,你可能會看到標準普爾500指數成份股公司收益的上升幅度在1%至1.5%之間?!?/p>


選舉年很可能是美元走軟的時期,如果存在不確定性,比如一位政策對企業不利的候選人當選,美元可能會進一步走軟。分析人士表示,目前市場認為總統唐納德·特朗普將贏得連任。


“總統非常非常有效地實現了他一直在考慮的市場結果。他希望美元走弱,他當然希望在大選時出現這種情況,因為美元走弱會導致出口走強,更不用說標準普爾500指數成份股公司的收益了?!币谅~爾稱。


“不太好的一面是,與世界其他地區相比,市場可能會給美國帶來更大的政治風險,而世界其他地區似乎正在自行解決這個問題?!?/p>


伊曼紐爾表示,他對科技股持中立態度,不過美元走軟應該會有所幫助。他目前看好遭受重創的能源行業?!伴L期來看,能源價格往往與美元下跌成反比。當美元下跌時,它往往會跑贏大盤?!?/p>


他表示,“理論上說,隨著美元走軟,能源消費者的購買力會增強,無論是美國的出口還是其他什么?!?/p>


但錢德勒表示,即便是美元走軟帶來的積極影響也不足以拯救經濟,他預計明年美聯儲將采取更多刺激措施?!懊涝哕浛赡苡兄谔岣呙绹隹诋a品的吸引力。美國的出口僅占GDP的14%至15%。這只是經濟的一小部分?!彼a充說,消費者約占美國經濟的70%。


但如果美元繼續下跌,這可能有助于澄清企業利潤的前景。10月中旬,可口可樂首席財務官約翰·墨菲(John Murphy)表示,美元走強,而不是像預期的那樣走弱,這可能給2020年帶來不利影響。當時,該公司報告稱,美元匯率對每股收益的影響為6%。


墨菲是在可口可樂公布業績時發表上述言論的,該公司將在明年2月公布其2020年的全年展望。


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