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今年黃金價格一路飆升 2020年可能會帶來更多回報
  天成 2019-12-10 11:54:47 1108
隨著2020年的臨近,全球最大的基金管理公司貝萊德仍對作為對沖工具的黃金持樂觀態度,而高盛集團和瑞銀集團預計金價將升至每盎司1,600美元,這是2013年以來的最高水平。

【友財網外匯資訊】-受貿易戰摩擦、全球主要經濟體更寬松的貨幣政策和央行持續購買的推動,2019年黃金價格的大幅上漲可能會延續到下一個十年。


今年黃金價格一路飆升 2020年可能會帶來更多回報


隨著2020年的臨近,全球最大的基金管理公司貝萊德(BlackRock Inc.)仍對作為對沖工具的黃金持樂觀態度,而高盛集團(Goldman Sachs Group Inc.)和瑞銀集團(UBS Group AG)預計金價將升至每盎司1,600美元,這是2013年以來的最高水平。


金價正迎來2010年以來最大的年度漲幅,表現優于彭博商品現貨指數。在這一年里,貿易戰的變遷和美聯儲的三次降息將黃金這一傳統避險資產推到了前沿。盡管如此,由于全球股市依然活躍,美國勞動力市場表現出彈性,黃金的前景并不明朗,因為各國央行在2020年將采取何種行動尚不明朗。


規模240億美元的貝萊德全球配置基金投資組合經理魯斯·克斯特里奇(Russ Koesterich)表示,“經濟成長和通脹仍溫和,各國央行繼續傾向于寬松政策?!?/p>


“在這種環境下,任何對股市的沖擊都可能來自對增長和地緣政治的擔憂。在這兩種情況下,黃金可能都是一種有效的對沖工具?!?/p>


*年度進展*


現貨金的最新交易價約為每盎司1,460美元,今年以來上漲了14%,有望實現過去四年中的第三次年度上漲,唯一的一次倒退是在2018年下跌1.6%。今年9月,金價觸及每盎司1557.11美元,為2013年以來的最高水平。盡管黃金支持的交易所交易基金(ETF)的持有量有所減少,但仍接近歷史最高水平。


地緣政治和經濟風險很可能出現在2020年,就像今年一樣,這可能會支撐黃金:全球最大兩個經濟體之間達成的第一階段貿易協定可能已經接近,但美國承諾,如果沒有在12月15日前達成協議,美國將對更多進口產品征收關稅。


美國總統大選將于11月舉行,在此之前,現任總統可能會遭到彈劾。唐納德·特朗普在貿易戰上說了很多不同的話,他的立場每周都在變化,包括最近他喜歡等到大選結束后再簽署協議的言論。


“誰知道美國總統下一步會做什么,他已經讓我們驚訝了很多次?!比疸y財富管理的商品分析師喬瓦尼·斯圖諾沃(Giovanni Staunovo)說,“我們還有總統選舉,所以預計會有更多的波動,更多的市場噪音?!?/p>


盡管黃金受到持續的貿易戰提振,但美國股市等風險資產也從對突破的樂觀情緒中獲得支撐,讓人不禁要問,哪一種將占上風,哪一種將出現回調。景順投資管理有限公司(Invesco Ltd.)的克里斯汀娜·胡珀(Kristina Hooper)預計明年金價將上漲5%至8%,她認為股市的表現將超過黃金。


*“業績優異的時期”*


該公司首席全球市場策略師胡珀表示,黃金“在脫離風險后,將有一段時間表現優于大盤?!比欢?,“當我們回顧2020年的時候,它將不會是表現最強勁的資產之一。股票、房地產和工業金屬的表現將會更好?!?/p>


但據加貝利黃金基金(Gabelli Gold Fund)分析師克里斯·曼西尼(Chris Mancini)的說法,如果2020年經濟疲軟,股市將會下跌,美聯儲可能會恢復降息,從而提振無利息收益的黃金。


由于經濟增長惡化,商業信心受到貿易不確定性的影響,通貨膨脹率低于目標水平,美聯儲在7月至10月間將利率下調了0.75個百分點,并暗示將暫停寬松政策。官員們將于周三舉行今年的最后一次會議。


盡管多數人認為美聯儲將長期按兵不動,但也有持不同意見的人。據法國巴黎銀行(BNP Paribas SA)說,預計明年上半年還將有兩次降息。該銀行本月表示,低收益環境、美元預期走軟以及可能的通貨再膨脹政策將繼續支撐黃金。


各國政府購買黃金已成為需求的一個重要支柱,其中包括中國的購買行為。高盛表示,各國央行正在消耗全球五分之一的黃金供應,這表明它們正在減少對美元的依賴,并支持它們持有黃金。


高盛全球大宗商品研究主管杰夫·柯里(Jeff Currie)周一對彭博電視表示,“與債券相比,我更喜歡黃金,因為這些債券不會反映去美元化?!?/p>


至少在短期內,有些人持謹慎態度。荷蘭銀行(ABN Amro Bank NV)策略師喬治特·博埃爾(Georgette Boele)說,盡管長期前景看好,但預計明年第一季度金價平均為每盎司1,400美元?;ㄆ旒瘓F(Citigroup Inc.)說,如果風險資產繼續上漲,投資者應該在金價下跌時買進,目標是在2020年底前達到新的周期性高點。


包括米哈伊爾·斯普里斯(Mikhail Sprogis)在內的高盛分析師在一份報告中表示,“在投資組合中,黃金不能完全取代政府債券,但將部分正常的債券敞口重新配置為黃金的理由和以往一樣充分?!?/p>


“我們仍認為黃金價格上漲是出于對周期后期的擔憂,而政治不確定性的加劇可能會支持”對作為防御性資產的黃金的投資需求。


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